Mời các bạn nghe phân tích của luật sư Phạm Thị Thu - Giám đốc Công ty luật số 1 Hà Nội về quy định chào bán chứng khoán riêng lẻ tại đây:

Chào bán chứng khoán riêng lẻ là một trong những phương thức huy động vốn quan trọng của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam đang phát triển mạnh, đặc biệt khi chi phí vốn giảm, dòng vốn tư nhân gia tăng và thị trường chứng khoán ngày càng được hoàn thiện về mặt pháp lý. Khác với chào bán ra công chúng, hình thức chào bán riêng lẻ chỉ hướng đến một nhóm nhà đầu tư nhất định, thường là các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp hoặc số lượng hạn chế dưới 100 người, không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng và không nhằm tiếp cận công chúng rộng rãi. Chính đặc tính “khép kín” này giúp doanh nghiệp giữ được tính chủ động, bí mật thông tin, rút ngắn thời gian huy động vốn và linh hoạt hơn trong việc lựa chọn nhà đầu tư phù hợp với chiến lược phát triển. Việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ tại Việt Nam cần tuân thủ các quy định pháp lý và điều kiện cụ thể để đảm bảo sự minh bạch và hợp pháp.

Trình tự, thủ tục chào bán chứng khoán riêng lẻ được quy định tại Nghị định 155/2020 (được sửa đổi, bổ sung tại Nghị định 245/2025/NĐ-CP), việc chào bán chứng khoán riêng lẻ phải theo các bước: Tổ chức phát hành nộp hồ sơ đề nghị đăng ký chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN); Nếu hợp lệ, UBCKNN có chấp thuận bằng văn bản về việc nhận được đầy đủ hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu riêng lẻ của tổ chức phát hành.... Các chuyên gia đánh giá, quy định này dù chặt chẽ nhưng vẫn đảm bảo tính linh hoạt.

Năm 2025 đánh dấu bước hoàn thiện đáng kể khung pháp lý liên quan đến chào bán và phát hành chứng khoán khi Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP. Nghị định này chủ yếu điều chỉnh hoạt động chào bán ra công chúng, đăng ký công ty đại chúng, niêm yết và phát hành trái phiếu, nhưng nhiều quy định sửa đổi cũng tác động trực tiếp đến hoạt động chào bán riêng lẻ của công ty đại chúng. Một trong những điểm mới quan trọng là yêu cầu minh bạch cao hơn đối với phương án chào bán. Đối với công ty đại chúng, phương án phát hành phải ghi rõ danh sách nhà đầu tư hoặc nguyên tắc lựa chọn, mục tiêu sử dụng vốn cụ thể, lộ trình giải ngân và cam kết của ban lãnh đạo đối với kết quả sử dụng vốn. Nội dung phương án phải được công bố đầy đủ và tạo điều kiện để cổ đông đánh giá mức độ phù hợp của đợt phát hành.

Nghị định số 245/2025/NĐ-CP cũng chú trọng đến việc rút ngắn thời gian đưa chứng khoán mới chào bán, phát hành vào giao dịch trên thị trường tập trung. Trước đây, thời gian từ khi chứng khoán được chấp thuận niêm yết đến khi chính thức giao dịch có thể kéo dài tới 90 ngày, quy định mới rút xuống còn 30 ngày. Cùng với đó, Nghị định cũng bổ sung và chuẩn hóa nhiều biểu mẫu về hồ sơ, thông báo và báo cáo liên quan đến hoạt động phát hành, chào bán, giúp cơ quan quản lý tăng cường giám sát và doanh nghiệp thuận tiện khi thực hiện thủ tục./.