Công trình nhằm mang lại không gian văn hóa, nghệ thuật hiện đại xen lẫn truyền thống, điểm hẹn của các nghệ sĩ, đoàn nghệ thuật hàng đầu, thu hút sự quan tâm của các tầng lớp nhân dân cũng như khách quốc tế.
Nhà hát đồng thời là điểm đến về cảnh quan du lịch, góp phần quảng bá văn hóa, du lịch, phát triển kinh tế xã hội của Thủ đô Hà Nội và đất nước Việt Nam.
Nhà hát có 6 tầng nổi, 3 tầng hầm, gồm khán phòng chính với 900 chỗ ngồi, phòng hòa nhạc nhỏ 500 chỗ và các khu vực trưng bày, triển lãm nghệ thuật và các công trình phụ trợ khác.
Điểm nhấn của nhà hát là kiến trúc châu Âu xưa nhưng vẫn tái hiện một phần lịch sử của dân tộc Việt Nam, qua những hoa văn truyền thống biểu trưng cho văn hóa Việt như: Mặt trời, chim hạc, trống đồng Đông Sơn, các nhạc cụ dân tộc...
Để đảm bảo tiêu chuẩn vận hành của một nhà hát đa năng, Nhà hát Hồ Gươm được đầu tư hệ thống cơ sở vật chất hạ tầng kỹ thuật hiện đại, ứng dụng công nghệ hàng đầu trên thế giới về âm thanh, ánh sáng, bày trí sân khấu…
Nhà hát có khả năng đáp ứng đa dạng yêu cầu trình diễn của nhiều loại hình nghệ thuật khác nhau, từ opera cho đến nhạc giao hưởng, nhạc kịch, bale, biểu diễn âm nhạc hiện đại, hội thảo, show truyền hình...
Nơi đây được kỳ vọng trong tương lai gần sẽ là không gian nghệ thuật đích thực cho các đơn vị nghệ thuật của Việt Nam và thế giới để biểu diễn các chương trình nghệ thuật phục vụ đối nội, đối ngoại và các sự kiện văn hóa, chính trị của Đảng, Nhà nước, Bộ Công an và TP. Hà Nội với vai trò như Trung tâm hội nghị quốc tế.
